貴州茅臺一季度迎來“開門紅”！

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在前一年營收突破千億之后，貴州茅臺一季度營收和凈利潤紛紛實現兩位數增長，且均超過年初15%的增長目標。4月16日，貴州茅臺公布2023年第一季度主要數據公告。經公司初步核算，2023年第一季度，公司實現營業總收入391.6億元左右，同比增長18%左右；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤205.2億元左右，同比增長19%左右。

同一日，微博坐擁近1300萬微博粉絲的網紅私募基金經理、東方港灣投資管理公司董事長但斌再度高調力挺茅臺，在微博中借用友人的話表示，“價值投資最高峰非茅臺莫屬。”

不過，近期白酒板塊集體陷入調整，略顯頹勢。有觀點認為，近期市場增量資金并不多，而AI、TMT等熱門板塊表現強勢，對白酒板塊資金產生“虹吸效應”。在權益市場大幅震蕩情況下，市場資金對于白酒的態度持續分化。

貴州茅臺一季度凈利大增19%

4月16日，貴州茅臺公布2023年第一季度主要數據公告。經公司初步核算，2023年第一季度，公司實現營業總收入391.6億元左右，同比增長18%左右；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤205.2億元左右，同比增長19%左右。

貴州茅臺在公告中表示，今年以來，公司緊緊圍繞年度目標任務，全力以赴抓好生產經營和改革發展各項工作，呈現出良好的發展態勢，順利實現了“開門穩”“開門紅”。

這是貴州茅臺自2022年起再度發布一季度主要業績預告，也是茅臺酒首次年度營收破千億之后的一季度主要經營數據公告，營收和凈利潤均實現兩位數增長，均超過年初15%的增長目標，且利潤增幅再次超過營收增幅。

此前貴州茅臺披露的年報顯示，2022年實現營業收入1241億元，同比增長16.87%；凈利潤627.16億元，同比增長19.55%；基本每股收益49.93元；公司擬每10股派發現金紅利259.11元（含稅）。

有白酒業內人士表示，在年營收千億體量基礎上，茅臺一季度業績仍能夠保持接近20%的增速，體現了公司在行業的競爭地位。與此同時，與茅臺第一季度直營化進一步擴大、企業加強對渠道價格的管控，以及相關明星產品持續放量也都有直接關系。

股價方面，貴州茅臺近期表現疲軟，一度跌破1700元大關，截至4月14日收盤，報1713.42元/股，總市值為2.15萬億。消息面上，上周第108屆全國糖酒會召開，部分渠道經銷商和業內資深專家對產業發展提出了一些擔憂，導致市場情緒出現波動。

但斌再度高調力挺茅臺

值得注意的是，微博坐擁近1300萬微博粉絲的網紅私募基金經理、東方港灣投資管理公司董事長但斌再度高調力挺茅臺，在微博中借用友人的話表示，“價值投資最高峰非茅臺莫屬。”

此外，但斌還在貴州茅臺發布一季度亮眼業績后，在微博上轉贊評了多條相關微博。

但斌一直堅定看好貴州茅臺，從23元就開始買入，靠投資貴州茅臺成為國內頂級投資人。但斌此前曾把茅臺比作“液體金山”，他表示，只要赤水河的水一直流淌，只要中國的白酒文化不變，它就像一座液體金山一樣，永不枯竭地在創造財富，所以是一個非常值錢的商業模式。但斌還曾表示，“買茅臺的投資者在長期時間里是沒有人虧錢的，而且更重要的是未來，只要持續買入它，還是不會虧錢。茅臺就是一個菩薩，給大家送錢的。”

白酒股行情何時開啟

此前，4月10日晚，白酒行業首份一季度經營數據發布。山西汾酒公告稱，1-3月，公司預計實現營業總收入126.36億元左右，同比增長20%左右；預計實現凈利潤44.52億元左右，同比增長20%左右。

盡管營收凈利潤均實現20%的增長，但市場似乎并不買賬，4月以來，山西汾酒已跌超10%。近期，整個白酒板塊都遭遇了下跌，連續多日出現主力資金凈流出，貴州茅臺股價還一度跌破1700元/股，創出年內新低。

有觀點認為，近期市場增量資金并不多，而AI、TMT等熱門板塊表現強勢，對白酒板塊資金產生“虹吸效應”。在權益市場大幅震蕩情況下，市場資金對于白酒的態度持續分化。

那么，在基本面方面，白酒企業又發生了哪些變化呢？招商基金量化投資部副總監、招商中證白酒基金經理侯昊表示，近期白酒板塊的負面因素主要是3月份銷售比較淡，導致產生一些負面情緒。各品牌主流酒廠的庫存偏高，一些行業人士表達出偏悲觀的觀點。不過，大多數酒類企業在價格管理上都表達出足夠決心。白酒行業沒有哪家企業是通過下調價格最后獲得成功的，這也促使行業整體對價格進行保護，不把直接降價作為競爭手段。

展望后市，長城基金總經理助理、量化與指數投資部總經理雷俊表示，白酒行業在經歷此前深度調整后，部分經營能力較差的小企業被市場淘汰，行業加速出清，高端白酒與次高端白酒頭部企業的競爭優勢逐步顯現，其中次高端白酒市場整體呈擴容態勢。從市場份額來看，近幾年我國次高端白酒營業總收入在規模以上白酒企業中的占比有所增加。

侯昊認為，3月中旬以來行業逐步進入淡季，邊際趨于平穩，5-6月隨著宴席場景回補，需求表現預計將進一步好轉。當前市場重點關注白酒批價情況，整體批價尤其是高端酒保持平穩，淡季內酒企會陸續開啟控貨挺價，加強價格管控，主要酒企庫存保持良性，強化終端與消費者層面活動進一步拉動開瓶與動銷。

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