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今年以來，“固收+”產品的收益優勢在市場中愈發凸顯。這一業績分化的背后，是“固收+”策略優勢的顯現。

Wind數據顯示，截至2025年11月14日，混合債券型二級指數今年以來漲幅達5.56%，偏債混合型基金指數漲幅更高達6.51%，與之形成對比的是，同期債券型基金總指數漲幅僅為2.15%。

在債券市場靜態收益率持續走低的背景下，二級債基、偏債混合基金等產品突破純債投資的局限，通過多資產配置與多策略運作實現收益增厚。債券資產為組合提供穩定的票息收益基礎，而股票、可轉債等彈性資產則捕捉市場結構性機會，這種攻守兼備的特性在震蕩市中展現出明顯優勢。

這其中，嘉實多利收益近一年收益為15.40%，同期業績比較基準為2%，最大回撤為2.93%。回顧這只產品的歷史，自2011年3月成立以來，已歷經多輪經濟周期與市場環境變化。2020年11月27日由分級債基轉型為普通二級債基后，業績表現更貼合當前市場對穩健+彈性的需求。截至三季度末，其A類份額轉型以來累計收益率達29.85%，同期業績比較基準上漲7.89%，超額收益顯著。（數據來自三季報，截至2025.9.30）

根據最近出爐的銀河證券產品評級、國泰海通的基金產品評級，截至2025年三季度末，嘉實多利債券A獲得銀河證券五星評級，獲國泰海通證券三年五星、五年五星、十年五星評級。

該基金的業績表現，與其背后貼合經濟周期的投資框架及基金經理的多資產管理能力深度綁定。負責管理的基金經理高群山，擁有15年國內資本市場從業經驗與6年投資管理經歷，以及德國哥廷根大學經濟學博士背景，更能精準把握經濟周期波動與資產輪動規律。在加入嘉實基金擔任多策略團隊投資總監前，他的任職經歷覆蓋固收、專戶投資、研究等多個領域，逐步構建起覆蓋債券、轉債、權益的多維度投資能力圈。

截止今年三季度末，嘉實多利收益規模34.30億元，彈性方面資產配比較高，股票倉位14.4%聚焦在周期成長+高景氣方向、可轉債倉位12.95%投資AA級以上并聚焦于銀行可轉債。當前經濟回暖與低利率并存的環境下，投資者對資產配置的收益性與穩健性雙重需求愈發突出。固收+策略基金產品力爭通過固收部分在低利率環境下提供基礎收益安全墊，借助適度權益倉位分享經濟復蘇帶來的結構性機遇，不同風險偏好投資者可將其納入資產組合，作為把握當前市場機遇、實現資產穩健增值的重要一環。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特征，特別是特有風險，并根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過往業績不預示其未來業績，其他基金業績不構成本基金業績的保證。本產品由嘉實基金管理有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。

數據來自基金季報、半年報、年報。數據截至9月30日。嘉實多利收益成立于2011/3/23，于2020/11/27由嘉實多利分級債券基金轉型為嘉實多利收益債券基金，王茜2011/3/23-2020/11/28，王漢博2020/11/28-2022/6/23，韓同利2022/6/23-2024/1/18，羅偉卿2020/11/28-2024/2/27，高群山2022/7/19至今。嘉實多利收益A2020年收益（業績基準）為8.05%（2.54%），2021年11.75%（1.66%），2022年-3.89%（-2.07%），2023年-0.62%（0.34%），2024年8.04%（6.58%）。嘉實多利收益C成立于2022/10/13，產品成立以來（2022/10/13-2025/6/30）收益（業績基準）為9.19%（6.07%），近1年收益（業績基準）（2024/9/30-2025/9/30）為15.40%（2%），2023年收益（業績基準）為-1.22%（0.34%），2024年7.64%（6.58%） 。

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