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存款利率為何調降？創金合信基金胡致柏：商業銀行凈息差和經營風險壓力增大

2023-06-09 05:33:30 金融界

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6月8日，六大國有行宣布統一下調各類型存款利率，涉及人民幣、美元幣種。其中，人民幣活期存款利率或將調降5個基點，部分定期存款利率或將下調10個基點；美元定期存款根據不同期限和不同規模亦有調降，5萬美元（含）以上的1年期定期美元存款利率不高于4.3％。

創金合信基金胡致柏分析，去年以來，在疫情持續擾動、居民收入預期下降、投資環境一般的背景下，居民消費和企業投資意愿較低，貨幣交易性需求仍然偏弱，企業與居民存款均繼續呈現明顯的定期化、長期化的特征，導致銀行綜合負債成本上升約15BP，給銀行凈息差帶來了較大壓力。年初至今存款定期化趨勢難有明顯逆轉，商業銀行凈息差和經營風險仍受到影響，當前核心存款長端利率水平顯著高于市場利率，存款定期化背景下調整的必要性增強。

境外方面，美聯儲加息周期下美元存款利率不斷攀升，也給國內銀行的美元存款付息成本帶來了較大的壓力。因而從去年開始，監管密集推動存款利率下調緩解銀行負債端成本的上行。據測算，如果全行業按照此次幅度進行存款利率調降，人民幣存款利率有望下行3.17bp，活期存款占比更高的國有行更為受益。大行調降后，后續中小行大概率會進行不同程度的跟進，有助于減輕行業整體的負債端壓力。在引導社會融資成本下行的大方向下，預計后續存款利率仍有下調的空間，從而為后續更多的貨幣政策釋放提供空間。